广州融金世纪贵金属投资有限公司
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2015年黄金市场或将迎来新转机从各国货币政策对黄金的影响来看,除美国经济走强预期加息外,欧洲不断实行宽松来刺激经济,日本更是扩容了量化宽松,中国宣布降息,大量的货币涌入市场,在推动经济发展的同时也造就了泡沫,无形中也会推高金价。尽管美国经济相对比较独立,但其他地区的问题也会影响到美国经济。另外,美联储的货币紧缩政策及高于预期的利率迟早会切断股票和债券价格上涨的道路,越来越多的投资者将回到黄金市场。  2015年美联储升息之前,对金价将产生不利影响,预计金价会跌至1100美元/盎司附近。但美联储真正升息后,对黄金反而有利,黄金市场面临的压力就会消散。 

从供求来看,全球前两位消费大国——中国、印度和其他亚洲市场对黄金有永无止境的需求。无论这些地区的经济表现如何,该地区的投资者都将继续购买黄金。2014年,中国和印度预计购买了超过2000吨的黄金。2015年,这一数字可能还会增加,因为印度在2014年底已经放宽黄金进口限制,而中国经济可能陷入更低的增长轨迹。摩根大通分析师在2015年展望中表示,实物买盘增加(尤其是印度和中国)应当会对金价构成支撑,因为急迫的消费者可能继续利用金价下跌之机买入。 

各国央行在2014年第三季度共买入93吨黄金。这是全球央行连续第15个季度成为黄金的净买家。年初至今,全球央行共计买入335吨黄金,而去年同期则为324吨。这背后的驱动因素包括:各国央行继续推进减持美元的多元化资产储备,以及持续地缘政治危机的背景。从短期来看,央行需求的浮现会给黄金反弹以有力的推动。另一个不容忽视的问题是,现阶段对黄金储备需求比较大的央行均是发展中国家央行,而这些新兴市场的经济增速已经放缓,黄金储备的变化在往来账户结余中很难迅速有所体现。因此,从长期来看,这部分需求不会决定金价的走势,只能伴随着某些关键消息的发布起到推波助澜的作用。  

从技术角度来说,原油价格已经接近底部,经过反复筑底后将迎来大幅反弹。对于世界黄金矿企来说,2014年的主题依然是削减成本。这些企业实际的全部维持成本为627美元/盎司至1246美元/盎司,大部分生产成本维持在1100美元/盎司左右。目前的金价仍然使相当一部分矿企处在亏本状态。这就说明金价不可能继续大幅下跌,因为一旦金价跌破1100美元/盎司,一些矿商将停止生产,从而导致供应减少,为金价提供反弹条件。此外,黄金交易所交易基金的流出在2014年放慢,也说明了这个问题。